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Le 18 octobre dernier, Moody’s lan�ait un avertissement � la France sur une potentielle perte du AAA. Alors que tout le monde s’attend maintenant � une perte du AAA fran�ais pour le 18 janvier, l’agence Fitch semble beaucoup plus cl�mente et ne verrait aucune d�gradation possible � l’horizon en 2012. Du c�t� du secteur bancaire, apr�s une injection massive de liquidit�s de la BCE de 489 Mds d’euro, les banques en ont remis une grande partie en d�p�t aupr�s de la BCE... sans doute pour faire face � leurs propres �ch�ances. En ce d�but d’ann�e de campagne pr�sidentielle l’attentisme et l’incertitude semblent de mise.
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Jean-Baptiste Moni�
Directeur du d�veloppement |
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ACTUALITE
CARTE FINANCEMENT |
L’�quipe de Carte Financement est heureuse de vous pr�senter ses meilleurs voeux pour cette nouvelle ann�e !
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Janvier, ou le moment d’�tablir un bilan de l’ann�e pass�e, et des pr�visions pour celle � venir. En 2011, les montants financ�s au travers de Carte Financement s’�l�vent � approximativement 25M d'euros et l’objectif pour 2012 est fix� � 40M d'euros
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Carte Financement propose des solutions de cr�dit � court terme, de 24 � 36 mois, comme par exemple des relais secs ou des cr�dits hypoth�caires, destin�s � certains professionnels de l’immobilier tels que des marchands de biens
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Carte Financement d�veloppe en ce moment des solutions alternatives de financement avec la contribution de banques �trang�res et de fonds d’investissement priv�s |
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| ACTUALITE GENERALE |
Le droit de pr�emption immobili�re est � la mode
Alors que les prix de l’immobilier parisien se stabilisent, certaines communes d’Ile-de-France ont d�cid� d’intervenir pour limiter la flamb�e des prix. Depuis quelques ann�es, certaines mairies de la petite couronne parisienne comme celle de Saint-Ouen en Seine-Saint-Denis d�veloppent des m�canismes de contr�le de prix avec les promoteurs en leur demandant de vendre des logements � des prix inf�rieurs au march�. D’autres municipalit�s n’h�sitent pas � utiliser le droit de pr�emption urbaine (DPU) qui permet aux communes d’�tre prioritaires sur les acheteurs d’autres communes lors de la vente d’un bien. |
Tension sur le cr�dit aux entreprises
Face � la paralysie du march� interbancaire, les tensions sur le financement des entreprises en France se rapprochent des niveaux de ceux qui pr�valaient en 2008 apr�s la faillite de Lehman Brothers. L’enqu�te, r�alis�e par AFTE-Coe-Rexecode montre que le solde d’opinion sur la recherche de financement se d�grade fortement : de -35% en novembre 2011, il est pass� � -48.2% en d�cembre 2011. Cette constatation prouve le durcissement des conditions de cr�dit aux entreprises, ce qui entraine un allongement des d�lais de paiement.
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Nouvel outil europ�en pour g�rer les d�biteurs r�calcitrants
Dans le prolongement de l’Injonction de Payer Europ�enne (IPE), la Commission Europ�enne souhaite soumettre un outil qui autoriserait de geler les comptes bancaires des d�biteurs pour favoriser le recouvrement des cr�ances transfrontali�res. Cet outil permettrait d’�viter le d�placement des fonds d’un Etat membre � un autre jusqu’� l’obtention d’une d�cision de justice. Cette nouvelle l�gislation ne serait applicable qu’aux litiges transfrontaliers.
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Le dynamisme de l’immobilier de commerces
Selon le cabinet expert Cushman et Wakefield, l’immobilier de commerces reste tr�s en vue avec des placements de 3,3 milliards d’euros en 2011 soit la troisi�me meilleure performance de la d�cennie. M�me s’il enregistre un recul de 8% par rapport � l’ann�e derni�re, cette baisse n’est pas le r�sultat d’un d�sint�r�t des investisseurs pour les actifs de commerce sinon d’une p�nurie d’offre sur le march�. Deux types d’actifs semblent se d�marquer en cette ann�e 2011 : les parcs d’activit�s commerciales et les centres commerciaux fran�ais qui enregistrent une hausse respectives de 0.9% et 1.4% par rapport � 2010. |
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| Meilleurs taux fixe, cap+1 et cap+2 observ�s |
| Durée du prêt |
5 |
10 |
12 |
15 |
20 |
25 |
30 |
| Taux fixe (%) |
3.00 |
3.50 |
3.65 |
3.75 |
4.05 |
4.25 |
4.45 |
| Cap +1 (%) |
2.62 |
3.05 |
3.20 |
3.35 |
3.50 |
3.65 |
4.45 |
| Cap +2 (%) |
2.30 |
2.50 |
2.65 |
2.75 |
2.90 |
3.00 |
3.70 |
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| Meilleurs taux mixtes cap+2 courts et long terme observés |
| Durée du prêt |
10 |
15 |
20 |
25 |
30 |
| Durée du taux fixe |
2 |
3* |
2 |
3* |
5 |
2 |
3* |
5 |
10 |
2 |
5 |
10 |
2 |
| Taux minimum(%) |
3.20 |
3.35 |
3.10 |
2.90 |
3.70 |
3.30 |
2.95 |
4.20 |
4.14 |
3.60 |
4.25 |
4.27 |
4.20 |
Premi�re p�riode � taux fixe suivi d'une deuxi�me p�riode cap�e + 2. * offre sp�ciale d'un de nos partenaires, taux mixte avec un taux fixe sur 3 ans. |
| TAUX DE REFERENCE |
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GRAPHIQUES |
BCE, politique monétaire :
Malgr� l’importante injection de liquidit�s de 489 milliards d’euros, l'euro essuie une forte baisse et se retrouve � son plus bas niveau depuis septembre 2010. Apr�s les baisses du taux directeur ces deux derniers mois, Mario Draghi devrait maintenir ce taux directeur � 1% pour le mois de janvier bien qu’une baisse � 0.75% est d�j� envisag�e par de nombreux �conomistes pour f�vrier ou mars.
Taux court terme (EURIBOR) :
L’EURIBOR est le taux interbancaire offert entre banques de meilleures signatures pour la rémunération de dépôts dans la zone euro. Les taux interbancaires continuent de baisser apr�s les derni�res injections de la BCE pour emp�cher un gel du march� du cr�dit. EUR 3M au 10/01/2012 = 1.267% et EUR 1Y au 10/01/2012 = 1.875%.
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Taux long terme :
Le niveau de l’Obligation Assimilable du Trésor 10 ans (TEC10) reflète le niveau des taux fixes long terme appliqués par les banques pour les crédits immobiliers auxquels il faut rajouter une marge. La premi�re �mission obligataire de pr�s de huit milliards d’euros n’a pas r�ussi � convaincre les march�s en proie aux incertitudes sur la sant� du secteur bancaire europ�en. Les taux d’emprunt de l’OAT restent faibles en comparaison de ceux des pays en difficult� mais le Bund allemand demeure la seule obligation dont les taux diminuent. OAT 10 ans au 09/01/2012 = 3.34%.
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